有钱又怎样 法国奶农对中国光明说不

    周晋竹 博客

    光明海外并购再次失利，竞购法国优诺酸奶不敌美国通用磨坊，报价比对手高出1.5亿欧元，拼不过通用磨坊给股东发的3000万红包，光明食品集团财务总监曹晓风表示，虽然这次法国奶农做出了很现实的选择，但是光明与优诺不排除将来在新兴市场合作的可能。

　　从收购澳糖失利到刚刚被踢出局的法国优诺酸奶竞购，光明在“走出去”的道路上，似乎走得不怎么顺利。尤其是这次收购法国优诺，光明食品集团报出的非约束性报价，也就是对优诺（Yoplait）100%股权总估价为17.5亿元，这一报价位列各方之首。相比之下，通用磨坊（General Mills）的报价只有16亿欧元，最终，法国优诺选择了美国通用磨坊，并签订了排他性协议。对此，光明食品集团财务总监曹晓对记者说：

曹晓风：我可以很自信的说，假如没有他后来的补充方案，应该说胜算的把握应该是在我们。

　　曹晓凤所说的美国通用磨坊的补充方案，确实是一记杀手锏。其实通用磨坊是优诺在美国的特许经营商，美国又是优诺在全球的第一大市场。这两年通用磨坊和优诺为了特许经营费早已闹上法庭，优诺希望收取4.5%的特许经营费，而通用磨坊则希望维持在原来的1%水平，这一点曾经被认为是通用磨坊的劣势。但戏剧性的是，通用磨坊在最终竞购方案中提出，同意提高优诺的特许经营费，免除诉讼，并承诺将特许经营费提高部分的50%，以优先分配权的方式直接用现金分配给此次交易的真正决定方，索迪奥的股东，一个董事会由25名法国奶农组成的合作制企业，这意味着索迪奥股东每年有3000万欧元进账。

　　曹晓风：他把他最软肋的地方变成了最成功的地方，这是其他人没有可能的，因为原来两家打官司打了两年，现在对农民来说，这样的承诺，除了变了个股东之外，农民每年可以净增加三千万欧元的收入，所以对农民来说是很现实的选择。

　　其实此次的公开竞购，吸引了不少跨国公司的巨头，除了美国通用磨坊外，雀巢作为国际化程度最高的企业，可以满足优诺国际化发展的需求；法国最大的奶酪生产企业拉克塔里斯，则一直利用法国政府和媒体舆论宣传所谓的民族品牌保护主义。另一方面，各方背后的顾问团队也实力强大，聚集了包括摩根士丹利、罗斯柴尔、德意志银行、汇丰银行等在内的跨国投行。较之这些对手，光明只能算是个新手。

　　曹晓风：除了跨国公司竞争以外，背后的财务顾问，国际投行也在博弈。

　　还有一个原因也是让曹晓风感觉很不公平的，就是外国企业和政府对光明国有企业身份的过度敏感。

　　曹晓风：他跟你合作他就说你会不会把我的技术偷去了，他们有些话说的很白。

　　对外经贸大学国际经济研究院副教授蓝庆新指出，国有企业的身份对于海外并购不但不会加分，有时候还会失分。

　　蓝庆新：他们除了一些出于国家安全的考虑，根据自由市场经济原则和他的惯性思维，对我们国有背景很排斥的都是发达资本主义国家，就是市场经济发展很充分的国家。

　　社科院工业经济研究所研究员曹建海更认为，在“走出去”这个问题上，民营企业其实更有优势。

　　曹建海：我们的国有企业价太高，即便收购成功，实际上在经济上也可能是不合算的。走出去应该以中国的民营企业为主。

　　有意思的是，虽然优诺没有对想走进法国的光明敞开怀抱，但却希望光明伸出双臂欢迎自己进入中国市场。曹晓风告诉记者，由于看好光明开发新兴市场的商业计划，优诺也表达了希望与光明在新兴市场展开合作洽谈的愿望。曹认为，不排除双方有这个合作的可能。

　　曹晓风：这个选择权当然是我的，我们的产品现在是互补的，你要进来和我合作的话，我们可以在产品结构上做个分工，你可以做中高端，我们做基础的加中端这一块，如果他做为我们的竞争对手进来的话，我们是不会让这个市场的。如果他来找合作的话，条件就是两样了。