法国收购商业资产和公司股份的利弊

欧洲时报

应收购商业资产还是公司股份？是中小企业并购其他企业时常面临的抉择。尽管都是并购企业，但法律后果却大不相同。

读者：我是一家公司的主管。为了扩大业务，我们打算收购一家公司组成连锁店。为此，有人建议我收购商业资产（FONDS DE COMMERCE），也有人提出应该收购该公司的股份（PARTS SOCIALES）。请问这两种方式各有什么利弊？

新桥律师答： “应收购商业资产还是公司股份”是中小企业（责任有限公司，股份有限公司或简单股份有限公司）在并购其他企业时常面临的抉择。尽管这两种方式的目的都是并购企业，但法律后果却大不相同。收购商业资产者仅收购公司资产（ACTIF），包括有形资产（如设备、工具、车辆、装修等）和无形的资产，如客户、租约、商标、许可证等。而收购公司股份则意味着收购该公司的所有资产和负债（ACTIF和PASSIF），后者包括债务、自有资本等。这里，我们仅就两者的利弊进行初步的探讨。

在收购商业资产时，被收购公司的债务仍由卖方承担，这显然有利于买方，是收购商业资产的有利之处，不至于日后发生矛盾和问题。但收购商业资产的手续较为繁杂，收购包括许多法定程序。此外，为保证收购方的安全，律师需要把收购价款冻结3-5个月之久。如果卖方急于获得价款用于他投资，则无法通过出售商业资产获得即时支付。

在收购商业资产的谈判阶段，双方往往签订附有先决条件的意向书（PROTOCOLE D’ACCORD），确定各方的权利义务。

根据法律，商业资产的收购协议应注明的内容有：

- 出售方及其前任的名字。（或注明该商业资产由出让人自行创立）

- 该商业资产的抵押或质押状况。

- 最后三年的销售额和利润。

- 租约日期、期限和出租人姓名。

- 前一个收购合同的日期，性质和价格。

商业资产一般不包括物业产权、债权、债务及出让人和第三方签订的合同，但工作合同，保险合同例外。库存的转让应另行订立协议。

在转让公司经营资产时应该以公告形式通知被并购公司的债权人提出还债要求。商业资产的转让价格只能在偿还债务后才能支付给出让人。

此后，签字后的转让合同应在15天内在当地税务局登记。

该合同应在税务局登记后的15天内刊登法律公告。

此后需要去工商会注销被并购企业，办理在该地点的新企业注册。

如涉及商标专利的转让还需要向法国工业产权局登记。

收购商业资产是专业工作，稍有疏忽便可能出现难以挽回的损失。为此，金额较大的案子应委托律师或公证人办理。

在收购公司股份时，由于收购人同时购入了企业的资产和负债，因此，收购人要遵守原企业领导者作出的决定，特别是执行已经签署的所有劳工和商业合同。这对收购人来说是一较大的风险。但优点是可以全盘接收被收购企业的信誉和业务网络（供应商、分包商、客户等）。为了趋利避害，传统的法是收购者要求出让者签署一份资产负债担保书（Garantied’actif et de passif） 。

收购企业还可以成立一家控股公司来完成收购。这样做的两大好处是，1. 控股公司可以用被收购企业的盈利偿还贷款，控股公司的贷款利息可以从被收购公司的利润中抵扣；2. 两家公司使用同一份合并报税单，简化手续。股份转让的手续是：

- 特别股东大会通过同意转让股份的决议。

- 收购和出让方签署股份转让协议。

- 向当地税务局办理登记手续。

- 修改公司章程。

- 完成股份转让后向公司提交转让合同原件并由经营人出具收据，或通过法庭执达员把股份转让协议寄给公司。

-向商事法院书记处提交两份修改后的公司章程。